Wednesday, December 16, 2015

浅谈 YEELEE




业务
- 食用油
- 代理其他消费产品
- 油棕
- 生产喷雾罐(aerosol can)


YEELEE(义利,5584,主板消费产品股),成立于1968 年,并在1993年市大马交易所 。

YEELEE成立初期,只在马来西亚进行其食用油重新包装的核心业务。之后,其业务逐渐发展成为综合性的制造商和分销商,目前该公司已经建立了许多大马知名的食用油品牌。旗下主要产品包括“红鹰”牌食用油、Vecorn玉米油和SunLico葵花籽油。

除了食用油,YEELEE也有生产喷雾罐(aerosol can),提供给蚊油和空气清新剂生产商;该公司也有生产一些纸盒。

此外,YEELEE也持有矿泉水公司 SPRITZR (必胜,7103 ,主板消费产品股)约32% 的股权。 

YEELEE 是一个拥有强劲盈利纪录的消费股,自 1993 年上市以来,拥有超过 20 年良好的盈利纪录。 

迈入2015年第四季,很可能会是YEELEE业绩再创另一个高峰的时候。

4月21日,YEELEE获得了RedBull(红牛)的大马独家代理权,并且在10月开始全面销售(注:RedBull之前是由F&N代理的)。所以,RedBull将会在来季为YEELEE做出贡献。

根据The Edge早前的一篇报道,预测RedBull将为YEELEE带来2亿令吉的营业额。再来,根据CIMB Research的研究,之前RedBull贡献了F&N约1400万令吉左右的净利。

试想想,2亿令吉的营业额加上1400万令吉的净利,把这些给了YEELEE,这将会是一个怎么样的情景?

我对以上这些数据其实是有所保留的,因为YEELEE刚开始接手RedBull,未必能够立刻给YEELEE带来跟F&N同样的利润。但是长期而言,RedBull无可否认将会带给YEELEE巨大的商业利益。

为了慎重起见,我把预测稍微调低些。

个人估计YEELEE可从RedBull的销售获得5%的净利润,2亿令吉的营业额差不多相等于全年1000万令吉的净利,也相等于每季250万令吉。

根据YEELEE最新的季报显示,其净利达到853万令吉。来临的季报如果纳入的RedBull的贡献,其净利将有机会冲破千万大关,单季的每股净利大约会有6仙,而全年每股净利将可达到24仙。

YEELEE的股价一直都在12至15倍本益比内交易,假设未来其每股净利真的可以达到24仙,那么其合理价有望获得重估。

以12倍本益比计算的话,YEELEE将值得RM2.88;但如果以15倍本益比计算的话,YEELEE则值得RM3.60。




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10 comments:

  1. 请问现在的yeelee(rm2.12)是不是有点贵?

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    1. 其实我觉得不会哦!因为它在我心里的目标价是RM2.88。

      除非。。。。它接下来的业绩不理想,那就另当别论。

      Delete
  2. Thanks for sharing...希望一月份会hit 2.50

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  3. hi master ah boon, i did some study on the company as well. Besides the upcoming contribution from the red bull, the future of its other division looks a bit bleak to me where the profit margin from all its division is getting lower. may i know if the future(sales growth, net profit growth, profit margin growth) is really going to be good purely depend on the red bull contribution?

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